Con elriesgo país en la zona de los 650 puntos, la provincia de Santa Fe está lista para seguir a la ciudad de Buenos Aires en su regreso a los mercados de deuda internacional, donde busca conseguir entre US$500 y US$1000 millones.
Aunque no tiene fecha concreta para emitir, Santa Fe está en charlas con inversores internacionales y la ventana de colocación estaría abierta hasta este jueves 4 de diciembre. De concretarse la emisión, la provincia conducida por Maximiliano Pullaro sería la tercera en captar dólares en el exterior, detrás de Córdoba y CABA, que colocaron US$1300 millones.
“Santa Fe está ofreciendo un nuevo bono en dólares bajo ley de Nueva York, con el objetivo de colocar entre US$500 millones y US$1000 millones con un plazo de 9 años“, afirmó un reporte de Max Capital.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) agregaron que, al ser un título a nueve años, la provincia quedaría posicionada como la jurisdicción con deuda de mayor duración. “A su vez, contaría con cuatro amortizaciones anuales iguales de 25% y pagos de interés semestrales″, indicaron.
Sebastián Maril, analista de Research for traders, indicó que la fecha final de la colocación se definirá en función del interés inversor. “Si hay mucha demanda a una tasa razonable, sale. Si la demandada pide una tasa más arriba de la deseada, la gobernación junto con los bancos ajustarán los detalles para salir, aunque sea un monto más pequeño”, explicó.
En la misma línea, el especialista indicó que si el mercado pidiera una tasa más alta, la emisión podría posponerse unos días para aprovechar un eventual recorte de la tasa de la reserva federal de EE.UU., que publicará su decisión el miércoles 10, y podría bajar el costo financiero global.
En las condiciones actuales, los analistas del mercado local creen que Santa Fe puede financiarse a tasas de entre 7% y 8%. A mediados de noviembre, el Ciudad de Buenos Aires emitió con un rendimiento efectivo de 8,125%.
“Dado este precedente, en donde incluso la Ciudad de Buenos Aires tuvo que pagar algo de premio en la colocación para reingresar el mercado internacional de deuda, y la extensión de los plazos de pago que busca Santa Fe, la Tasa Efectiva Anual (TEA) podría ubicarse alrededor de 8,5%”, calculó PPI.
Y agregó: “Destacamos que la provincia tiene muy buenos ratios de liquidez y cobertura, por ser una de las provincias menos endeudada en términos relativos y de posición fiscal más sólida”.
Más emisiones a la vista
Detrás de Santa Fe, y aún más si las condiciones continúan mejorando, podrían salir más provincias. “Entre Ríos, Neuquén y Chubut son otras provincias que parecen estar cerca de emitir nueva deuda denominada en dólares”, anticipó Max Capital.
En el segmento corporativo -que estuvo mucho más activo- Maril también anticipó más colocaciones y mencionó que Vista, Mercado Libre y Adecoagro están entre las más próximas a ofrecer bonos en el exterior.
Fuente: TN